寶鋼、武鋼、鞍鋼三大主要鋼廠4月出廠價罕見出現分歧,表明市場分歧較大、各公司的訂單情況有所分化,主要分析如下::
三大鋼4月出廠價格中,寶鋼以上漲為主、鞍鋼以下調為主、武鋼基本持平。寶鋼股份率先出臺4月價格政策,熱軋、酸洗、普冷、熱鍍鋅、電鍍鋅及無取向電工鋼價格分別上調150、150、150、200、200及180元/噸。鞍鋼股份4月價格里,熱軋、中厚板、冷軋及鍍鋅板分別下調300、220、100、100元/噸,無取向硅鋼價格維持不變。武鋼股份4月價格政策中,除冷軋上調50/噸外,其余價格均維持不變。
寶鋼產品相對高端,且以直供為主,4月在手訂單情況良好,是得以漲價的基礎。去年年底至今,汽車銷量明顯超出市場預期,寶鋼汽車板的在手訂單情況良好,據悉其部分訂單已經搶完,在需求旺盛的背景下,寶鋼趁機上調4月出廠價,可進一步緩解成本端的壓力,進而鎖定部分利潤。
武鋼、鞍鋼貿易商占比較重,受市場環境影響較大,分別維持平盤、下調出廠價也在預期之內。3月以來,由于前期貿易商囤貨過多,社會庫存連續11周攀升,現總計2250萬噸,月環比增加25%,而下游終端需求尚未完全啟動,目前市場供需矛盾逐步尖銳,鋼價不斷下行,現綜合熱卷、冷板、中厚板分別報3911、4817及3903元/噸,月降幅分別為6.49%、0.98%、3.63%。在市場環境趨弱的背景下,鞍鋼產品并不具備相對競爭優勢,且以貿易商銷售為主,下調出廠價有助于緩解訂單壓力。而武鋼鐵礦石因運輸及渠道問題,成本相比一直偏高,當前竭力維持平盤也是預期之中。
粗鋼產量創歷史新高,庫存壓力不斷積聚,短期內鋼市可能繼續承壓。據中鋼協數據顯示,3月上旬重點會員企業粗鋼日產量167.6萬噸,旬環比下降3.3%;預估全國日產量208.5萬噸,旬環比增2.5%,創出歷史新高。3月是傳統需求旺季,往年此時伴隨著終端需求的啟動,鋼價一般以上行為主,但今年以來,在市場供給端的壓力下,我們前期判斷春節后鋼價已很難有上漲的動力,后期旺季鋼價是否能夠回暖,也仍需觀察終端需求的進一步啟動情況。
規避普碳鋼企業基本面風險,建議結構性關注鋼管及新材料公司。綜合來看,鋼鐵行業即將進入新一輪的去庫存階段,短期內市場回暖的跡象并不明顯,基本面的弱勢,難以支撐二級市場有亮眼的表現,目前仍建議關注業績增長穩定、后期看點較多的鋼管及新材料公司,建議投資者可重點關注、逢低配置,而對于普碳鋼企業,基于其3月份以來盈利壓力不斷加大,很多公司股價也未完全下修到位,建議維持觀望為主。
